2005年3月16日央行网站上贴出公告，央行决定，从2005年3月17日起，调整商业银行自营性个人住房贷款政策：一是将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率5.51%水平，比现行优惠利率5.31%上升0.20个百分点。
二是对房地产价格上涨过快城市或地区，个人住房贷款最低首付款比例可由现行的20%提高到30%；具体调整的城市或地区，商业银行根据各地房地产价格涨幅自行确定。同时，金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由现行年利率1.62％下调到0.99％，法定准备金存款利率维持1.89％不变。

　　对于央行公布的这几项政策，基本上是落实温家宝在“两会”的政府中如何抑制国内房地产价格快速增长的一项措施。根据本文的理解，这一项措施主要表明以下几个方面意义。

　　一是对个人住房贷款来说，由于以往消费者在购买房子，开发商与银行只是会告诉购房的民众，所购的房子总价金额多少，按现行贷款利息，确定贷款的年限，就可以算出购买这套房子每个月应该付款金额。由于低利率，所算出的金额一定会不大，民众顿然会觉得自己有能力支付购房，因此，也就答应签订合同贷款购房了，但实际上，贷款利率是变化的，利率一变化，民众支付房款也就会变化。

　　2004年10月加息，不少民众才意识利率风险的存在，但那时房地产商的解释是这次加息0.27厘，对个人还房贷款影响不大，也增加不了多少民众负担。但是，如果利率再变化呢？本报有评论指出，这次央行加息十分平和，只是告诉贷款购房者利率风险的存在。如果不考虑利率风险存在，用贷款购房的民众将面临巨大的利率风险。不是吗？这次调高个人住房信贷利率0.20个百分点再一次向民众表示，个人在贷款购买时，一定要考虑利率风险的存在。

　　因为，无论是国内民间信贷市场的利率（12%以上）、还是现行国内投资回报率（利率应该是一种平均投资回报率）及美国近50年来的利率变化情况来看，利率在10%以上应该是十分常见的事情。目前，国内个人住房贷款如此之低，就在于央行管制的结果。国内利率市场化程度提高，利率放松管制，那么国内利率也容易上升到10%以上的水平上。

　　如果利率上升为10%，以复利计算，借款100万，8年后就连本付息就得200万。如果个人购一套房子总额120万，首期付款20万，100万住房按揭，按揭时间为30年，以利率10%计算，每月付款880元，那么30年加总，这笔100万的贷款，付款总额为320多万元。一套房子要支付三套多房子款项。民众知道这个道理，就会明白自己的一生劳动在为谁在做事了。因此，民众购房时，要理性来考虑，一定考虑巨大的利率风险。否则，一旦利率变化，个人就会承担很大的生活压力。

　　二是提高个人按揭贷款的成数。这对购房者来说，肯定要增加个人承担贷款风险的压力，挤压一些个人住房虚假的需求。同时可以减小商业银行的贷款风险。不过，这些影响与作为不会太大。最为重要的是，近年来，国内一些商业银行个人住房信贷翻倍地增长，不在于按揭成数高低，而是对个人住房贷款审查往往是只是形式，如不管个人收入水平如何、信用如何，只要在律师事务所开出所需要的证明就可能办理。如果对个人住房贷款审核按银监会的指引执行（即个人住房贷款每月还款额不得个人收入50%），那么就可以把一些贷款条件不合格的人拒绝在外。这样做不仅可以让整个房子需求降下许多，也减少商业银行个人住房贷款可以面临的风险。

　　而下调超额准备金利率，在于促进商业银行进一步提高资金使用效率和流动性管理水平，稳步推进利率市场化，从而为理顺中央银行的利率关系创造条件。这一政策与房地产市场关联性不大。

　　总之，近几年，国内房地产业作为国民经济的支柱产业，它在带动国内经济走出通货紧缩，保持国内经济持续快速增长起到了巨大的作用。但是，由于一些地方的房地产投机炒作严重，一些房地产商用种种方式来制造民众非理性消费，从而造成一些地方住房价格快速上涨。如果这种趋势任其发展，导致房地产泡沫，不仅会增加银行的巨大风险，也可能会伤害整个国内经济持续稳定的发展。因此，本次政策调整不仅强化民众的利率风险意识，强化了需求者对未来资金价格形成较合理的预期，也有利于商业银行个人住房贷款利率管理及风险定价机制形成。