11月24日，虽然伦敦金属交易所（LME）库存又增加了1000多吨，但实力强大的多头们显然不愿轻易放弃阵地，LME主力三月铜收报于4190美元，较前日上涨100美元，一扫周三大幅下跌至4000美元附近的颓势。　　

　　２３日，国家储备局继前周公开竞价销售２万吨储备铜后，再次举行公开竞拍，并宣布一系列抛售计划。受此影响，上海期铜价格当日大幅下挫，而伦敦金属交易所期铜价格也出现较大幅度回落。三个月期铜跌至４０９０美元。　　

　　国储高调干预铜价　　

　　国储高调干预铜价，无疑是向基金发出了挑战书，基金也马上做出回应，加大在LME市场的买入力度，准备再度“逼空”。　　

　　市场人士分析认为，基金的策略是非常明确的，即先下手为强。基金试图利用推高价格的方法，使国储空头头寸爆仓，从而逼迫国储就范。基金在LME市场多次运用这样的方法，并且屡试不爽。在怀疑国储交不出多少铜后，基金再度使用这一做法。　

　　国储的应对却出乎意料，除了最早向期货市场抛出4万吨铜比较集中以外，其他动作似乎不大。有关人士认为，这恰恰是国储的应对之策，即后发制人。先向国内明确自己的行动和意图，然后利用对国内市场心理影响而不断向市场释放库存。这样做的好处在于，便于观察抛铜后市场反应，及时调整后续行动。这样，表面上在第一回合中国储处于下风，但只要库存出现在LME仓库中，国储就能把先前的劣势一举扳回，并占据主动。　　

　　LME铜价变化表明，国储后发制人的策略的确取得预想效果，LME库存增加已经使多头阵营开始动摇。如后市LME铜库存持续增加，基金承受的压力也将越来越大。 　

　　据资深人士分析，在此番伦敦铜多空双方的对垒中，海外基金逼仓意在数量高达41894手的整个空方，并非仅限于传说中的国储物资调节中心的8000手空单。只是国储仓位集中且明显，从而被推至“空方代表”。　　

　　平仓或履约？

　　随着预计国家物资储备局将追加保证金，市场目前关注的焦点已转向中国将如何以及何时平仓或履约。

　　分析师们关注，国储局将会通过多个渠道来处理空头持仓，如组织一部分铜出口到伦敦市场交割。在他们看来，伦敦金属交易所上周铜库存上升标志着中国准备按照合约要求履行至少一部分交割义务。

　　来自深圳的一位业内人士透露，从11月上旬开始，国内几大铜厂预期的11月、12月产量有一部分被有关方面揽在手里，国内现货市场的铜很紧张，小的铜消费企业很难拿到现货铜。

　　他们的判断是，“一旦韩国釜山库存出现增加，很有可能是来自国储局的出口铜”。11月22日LME的库存数据显示，设于釜山的铜库存21日增加了3000吨，达到66325吨。

　　希尔或将迫使对冲基金回到谈判桌前

　　与此相关的消息是，伦敦金属交易所总裁西蒙·希尔(Simon Heale)上周造访了上海，与中国有关方面讨论建立其在亚洲的第三家期铜指定交割仓库。但LME总裁否认了与中方磋商铜空头亏损问题的传闻。希尔称，该交易所最近一直在正常进行头寸监管工作，并未就中国一交易员开立的铜空头头寸可能导致亏损问题与中国方面进行磋商。

　　5年后技能劳动者将过亿

　　希尔表示，没有理由同中国方面进行会谈，他不认为中国和伦敦金属交易所经纪商之间可能的交易是非法的。对于LME而言，任何时候评论谁在利用市场都是不合适的。

　　“希尔正迫使对冲基金回到谈判桌前，直接跟中方以某个双方都能接受的价格协议平仓一部分空头”，一位分析人士称。市场人士称，他们相信中国方面也在设法对12月21日到期的合约进行展期处理，相关空头合约的交割可以在三年内履行。 (来源:经济参考报）