11月25日，沪铜以跳高300多元为起始，高开高走，振荡上扬，各合约收盘价格大幅上涨，涨幅在580至790元间，主力合约0601最高36810，收盘价为36700。全天市场交易活跃，共成交9万5千多手。

　　沪铜如此的走势，显然与前一天LME铜市的大幅反弹有关。24日，LME主力三月铜收报于4190美元，较前日上涨100美元。

　　不仅是周五，在从21日到25日的一周内，无论是周三的大幅下挫，还是周五的强势高开高走。沪铜的市场走势都带有明显隔夜伦铜痕迹。 　　

　　“显然，沪铜现在还是跟着伦铜走的。”一位期货分析人士这样说道。“因为国内的经销商们对那件事也没什么核心的消息，跟着外盘走自然是比较妥当的选择。”　　

　　这位市场分析人士所说的“那件事”，就是传说中国储局同国际对冲基金在LME铜市上的对决。　　

　　“有意思的是，到现在为止，国储局的官方口径上，还没有承认持有巨额空单。”这位分析人士告诉记者，“所以虽然大家好像默认了国储局是伦铜空头，但谁心里都没底。”　　

　　他表示，由于“这件事”的最关键两个数字——国储局空单和库存，现在仍是未解之谜，所以市场把握不住整件事的关键。当然，国储局的一系列行动，正在向市场昭示自己已经开始设法解决可能存在的巨额空头危机。市场信息显示，目前国储局一方面正在调集现铜库存，准备进行大额交割；另一方面正在同巴克利等国际八家期货经纪公司谈判，预计届时将会减少传说中20万吨空单中的部分。而此前国储局的抛铜，更可以看作是一种向多方表示的决心，以期增加在未来谈判中己方的筹码。　　

　　据了解，受国储局在市场上两次抛铜的影响，本周沪铜价格略有下降，主力合约0601成交区间在35540-37430，周五收报于36700，较上周小幅下跌，成交略有放大，但总持仓变化不大，部分合约向远期转移。　

　　对此，分析人士指出，虽然在第二次的拍卖中，有总计近7000吨的铜最终流拍，但在这么短的时间内，已经有总计3万多吨的铜，以低于时价的价格进入现货市场，必将会对铜市未来几个月的供需关系产生影响。　　

　　据25日海关最新消息显示，中国10月进口阴极铜67683吨，同比下降5%，进口铜精矿330647吨，同比增长43.9%。同在上周，发改委的消息显示，目前我国铜冶炼行业已出现局部投资过热的迹象，2007年底我国铜冶炼能力将达到370万，将远远超过届时全国铜精矿资源保障能力和国际市场可能提供的铜精矿量。为了有效控制铜冶炼行业投资规模，国家将铜冶炼项目资本金比例由20%及以上提高到35%及以上，强制停止建设未达要求的铜冶炼项目。　　

　　分析人士认为，国内政策和市场的变化更显示政府对高位铜价的担忧。但中国作为全球最大的铜进口国和消费国，市场对铜的需求依然旺盛。在积极和消极的因素作用下，沪铜的走势已经到了一个关键时期。虽然目前伦铜的疯涨已经背离了基本面，但在国储局和基金们的对决结果出来之前，国内的期货商不会轻易的倒向空方或多方，更多会选择持仓观望的态度。一旦伦铜有变，相信沪铜也将会迎来市场走势的拐点。　(来源：经济参考报)