记者 范立强　发自上海

　　6月19日，对银行板块的最大的影响还在于上调准备金会直接影响对银行业务。

　　商业银行作为以货币资金为经营对象的一个特殊企业，利润来源主要是资金的运用。特别是我国的商业银行，中间业务才刚刚起步，在银行盈利中贡献份额较低，其近90％的盈利来源于存款和贷款的利差收益。

　　在存款利率没变的情况下，即成本没有变化，此次上调法定存款准备金减少了银行可用于贷方的资金数量，缩小了银行盈利。还有一个重要的长期影响是，紧缩的预期将会导致整个国民经济出现紧缩，银行下一步贷款数量将萎缩；原先已经放贷出去的会受到紧缩的影响。

　　紧缩不会降低银行收益

　　此次紧缩虽然会导致银行可用于信贷的资金减少，但不会导致银行正常的结算出现困难。目前商业银行在人民银行的法定存款准备金和超额存款准备金余额约2.3万亿元，并持有7万多亿元流动性较高的国债、金融债券和央行票据等资产。

　　商业银行有充分的调整时间和流动性管理空间来满足新的存款准备金要求。同时，由于我国居民储蓄持续增加，商业银行内部存在巨额的“存差”，特别是对于大的银行而言，基本上不会造成其资金困难。只是对于较小的商业银行会造成一定困难。

　　同时，准备金率上调对银行的放贷及盈利增长造成的影响，其效果不会马上显现出来，因为不少贷款已经借出或完成审批，但可以相信从第三季度开始固定资产投资可能会放缓。由于前两个季度银行信贷增加比较多，已经完成了全年信贷总量的70％多，所以对上市银行的年报的每股盈利基本上不会造成太多影响。

　　关注利润来源多元化银行

　　此次紧缩也给银行提了一个醒，单单依靠传统的资金信贷，吃利差为惟一盈利将逐渐行不通了。银行在经济社会中不仅仅是个资金流通的管道，实现资金从盈余者到短缺者的转移；更应该为企业、个人提供较好的金融服务来获取盈利。西方发达国家许多商业银行都进行了业务转型，中间业务收入平均已经占据了银行收入的40％，有的银行甚至可以达到60％。

　　随着我国金融业即将完全对外开放，中间业务将成为商业银行未来业务竞争的焦点。那些利润来源多元化的银行，受到存款准备金上调的冲击将比较少，并将在未来竞争中胜出。

　　在上市银行中，中间业务相对比较发达的招商银行、民生银行应该引起广大投资者的关注。

　　《国际金融报》 ( 2006-06-20 第07版 )