现在的位置: 主页 > 金融专题    <- 欢迎访问中金网
     
  面对巨额顺差压力 调准备金率成央行常规手段  
  www.cifinet.com      

 

   本报讯 央行决定从 11 月 15 日起 ,上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。这是央行今年第三次提高存款准备金率,旨在加大对过剩流动资金的回笼力度。分析人士认为,央行半年内三次调整存款准备金率,表明这项政策正在成为央行的常规调控手段。

   央行 3 日表示,虽然今年以来综合运用多种货币政策工具,大力回收银行体系流动性,流动性过剩状况有所缓解,但是当前国际收支顺差矛盾仍较突出,银行体系新的过剩流动性仍在产生。

   国际收支压力主要来自外贸顺差。今年以来外贸顺差屡创新高, 8 月外贸顺差创下 188 亿美元的记录,尽管由于出口退税政策的调整, 9 月外贸顺差有所回落,但顺差的大趋势并没有减缓的迹象。不久前国家外汇管理局发布的报告预测,大规模顺差的局面在短期内并不会改变。

   大规模顺差带来的外汇占款使得央行不得不投放基础货币,造成国内金融市场流动性过多。据统计, 9 月末,广义货币供应量 M2 余额为 33.19 万亿元,同比增长 16.83% 。今年前 9 个月人民币贷款增加 2.76 万亿元,同比多增 7987 亿元,已超过年初制定的全年新增贷款目标。

   国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示,上调存款准备金率举措主要为减轻日益增加的货币投放压力。他认为随着外贸顺差扩大外汇储备攀高,基础货币投放压力在增加,年底商业银行信贷一般都会放缓,央行有条件通过上调准备金率控制信贷,减轻货币投放压力。

   就金融数据来说,从 7 月开始,货币供应量和信贷数据开始出现微降,呈现下降趋势。到 9 月,广义货币供应量 M2 增幅比 8 月低 1.11 个百分点, 9 月人民币贷款同比少增 1252 亿元。不过,正如央行所说,由于外贸顺差并未好转,新的过剩流动性仍在产生。

   尽管过剩流动性仍在增加,但投资出现了回落。就现在的宏观形势而言,投资仍需降温。今年前三季度,全社会固定资产投资同比增长 27.3% ,增幅虽比上半年回落 2.5 个百分点。不过,前三季度投资依然比去年同期加快 1.2 个百分点,指标仍在高位运行。

   央行等宏观经济部门对当前宏观调控形势的判断是,宏观调控朝着预期方向发展,但宏观调控成果的还需要巩固。 “ 第三次上调存款准备金率,直接针对银行流动性过剩的问题,有利于巩固宏观调控的成果。 ” 金融专家、中国社会科学院研究员易宪容说。

   他同时也认为: “ 这一政策的目标,不仅针对今年年末的形势,而且也指向了明年年初,为 2007 年的货币政策执行奠定了基础。

   经济学家普遍认为,与加息相比,上调存款准备金率更为立竿见影,因为它能直接冻结商业银行资金,通过削减了银行的可放贷资金规模来抑制银行信贷过快增长。今年 7 月 5 日和 8 月 15 日 ,央行两次上调存款准备金率累计冻结商业银行资金约 3000 亿元。

   分析人士认为,如果流动性继续泛滥,央行很可能继续上调存款准备金率。当前商业银行持有大量国债、政策性金融债等变现能力很强的高流动性资产。存款准备金具有深度冻结流动性的功能,在中央银行被动吐出基础货币的情况下,可以作为对冲工具。

   不过,也有分析师认为治理流动性过剩还需要治本。中国国际金融公司首席经济师哈继铭就认为,长期来看解决流动性过剩局面仍需从降低外汇流入、减少外汇占款入手。他建议积极改变此前 “ 宽进严出 ” 的外汇管理政策,加快推出 QDII( 国内合格机构投资者赴海外投资 ) 。

   背景链接

   央行今年推出的调控措施主要有:

   4 月 28 日 ,上调人民币贷款利率 0.27 个百分点;

   5 月 17 日 ,发行 1000 亿元定向票据;

   6 月 14 日 ,再次发行 1000 亿元定向票据;

   7 月 5 日起 上调存款准备金率 0.5 个百分点;

   7 月 13 日 ,发行 500 亿元定向票据。

   8 月 15 日起 上调存款准备金率 0.5 个百分点;

   8 月 19 日起 上调存贷款基准利率,一年期存贷款基准利率上调 0.27 个百分点。

   (来源:经济参考报)

 

 
 
中金网检索
 
频 道 链 接
   
网站简介
行内链接
会员登录
广告服务
客户服务
诚邀加盟
诚征英才
友情链接
联系我们
 
友 情 链 接
   
<> 中国人民银行
<> 中国银监会
<> 中国保监会
<> 中国工商银行
<> 中国建设银行
<> 中国银行
<> 中国农业银行
   
网站简介 - 行内链接 - 广告服务 - 客户服务 - 诚邀加盟 - 诚征英才 - 友情链接 - 联系我们 - 设为首页
Copy 2002 All Rights Reserved 中金网版权所有 违者必究 京ICP备:09041143号 网络广告经营许可证:京广字(0415)号
金融信息网 热线电话: 010-66026942 Mailto:cnss@cifinet.com