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7月1日开始实行的基金信息披露新规，效果果然立竿见影。根据当天正式实施的《证券投资基金信息披露管理办法》，83家已经成立的开放式基金纷纷在指定媒体上公布了截至6月30日的基金资产净值和份额净值，各基金上半年申购、赎回状况的“老底”也大白于天下。

　　尽管有包括长信利息收益、兴业可转债、泰信先行、天治财富增长等4家开放式基金未同时披露相关信息，但83家开放式基金已经清楚地揭示了基金行业的整体动态。结果显示，股票型开放式基金在上半年整体处于净申购状态。关于基金因遭遇大量赎回而做空大盘的传言可能不实。

　　股票基金获净申购

　　统计结果显示，已经公布资产净值的开放式基金(包括今年发行并成立的基金)，上半年总计被赎回了110亿份，但赎回对象主要集中在货币基金和债券基金。而包括指数基金、行业基金等在内的各类股票型基金，2004年上半年总计获得了38亿份的净申购。其中，2003年已经开始运作的股票型基金占了申购的绝大多数，而2004年新发基金则普遍略有赎回。

　　为市场高度关注的博时旗下的开放式基金整体的情况基本保持稳定。博时价值成长基金6月30日的规模达到33.9亿，相比去年增长57%，较之一季度末时29亿上下的规模亦有明显增加，与市场此前流传的遭遇大规模赎回的说法不符。

　　同样处于传言漩涡的两只百亿基金，海富通收益增长和中信经典配置基金的规模也相当稳定。两只基金截至6月30日的规模分别为129.4亿和119.6亿。相比成立时各自赎回了1.25%和1.14%，并无大幅下降的迹象。

　　低风险，高赎回

　　与之相对应，低风险的债券、货币、保本基金却成为上半年赎回的重灾区。特别是个人认购比率较高的保本基金和货币基金也同样遭受大额赎回，某种程度上显示了基金投资者追求高收益的一种心态。

　　已公布基金份额的6家货币式基金，成为赎回份额的主力。6只基金合计赎回97.69亿，平均赎回比率达到26%，占上半年基金赎回总量的绝大多数。如果除去华安富利的25.5亿净申购外，货币基金的净赎回额在120亿以上。

　　14只债券型基金则继续遭遇赎回，上半年的赎回净额达到50亿以上。其中有3家基金低于2亿份的警戒规模。景顺长城恒丰债券基金今年一二季度持续遭赎回，目前份额已低于1亿份。普天债券基金份额则继续维持勉强过亿的局面。

　　显现处置效应

　　事实上，低风险基金遭遇高赎回，并不等于基金市场已经抛弃了低风险产品。同样，股票型基金规模的相对稳定，也不意味着长期投资的理念已然深入人心。除去市场涨落的因素之外，基金自身净值的高低显然也是其中的重要因素。

　　一个突出的状况是，债券基金、货币基金和保本基金的单位基金净值普遍在面值之上，而股票型基金已经有大半落在了1元的面值之下。这个状况和基金的赎回状况两相对照可以发现，基金持有人可能同样有抛售盈利基金，持有亏损基金的倾向。而这种“卖盈持亏”的处置效应在股市中同样明显。相当多的基金业人士也证实了类似的状况确实存在。

　　但无论如何，在今年上半年新募近1450亿资金的情况下，100余亿的赎回额并不是什么大数。对于在总资产超过2000亿的开放式基金来说，今年上半年他们抗住了赎回潮。