荷兰银行研究团队新近发表的研究报告称,在未来数月温和上涨之后,全球经济增长趋缓将使债券收益率明年开始回落,收益率曲线将趋向平坦。

　　该报告预测指出,目前全球的经济增长减速并不足以阻止美联储继续执行紧缩的货币政策。该行预测,今年9月和11月将两度加息25个基点,明年夏季可能达到3.25%。

　　报告认为,新近出台的经济数据显示债券收益率已经接近循环周期的顶峰,美国和欧盟的10年期债券收益率不太可能高于2004年6月创下的高位。

　　荷兰银行的有关专家分析认为,两大因素将直接影响目前全球债券市场的收益率走势。一是美国利率政策的变动,二是美国经济增长是否会超过历史的平均水平。由于全球债券市场的表现与美国债券的高相关性,未来美国经济增长的减缓势必导致债券收益的下降。