1元钱能买什么？能买一个企业动辄上亿元的股权！从3月20日到6月12日，不到3个月的时间里，在北京产权交易所和上海产权交易所内，有7家企业喊出1元价格兜售自己手中企业的股权。

　　但专家指出，1元钱的价格并非天下掉馅饼，受让方在 “捡便宜”之前，得先帮出让方还清债务，并且后面还要投入大量资源帮助企业“起死回生”。

　　1元卖股权近期频繁

　　记者了解到，这7家喊出1元价格抛售股权的企业中，最新挂牌的上海顺联通创业投资有限公司1元转让上海第一食品连锁发展有限公司10%股权。两个月前，中国生物技术集团公司1元转让唐山华凯生物技术联合有限公司20%股权。

　　也有些企业戏剧性地告别“1元俱乐部”，如福建省无线电监测站和中国电信集团福建省电信公司2元转让福建省集群无线电话公司100%股权，中国电子器材深圳有限公司1000元转让深圳开源电器有限公司25%股权。但无论是一两元也好，1000元也罢，对于购买一个动辄千万元的企业股权来说，这都算得上是超低价。

　　为何1元钱的叫卖近期如此频繁呢？“这只是国资委阶段性审批企业挂牌转让的时间巧合，与国企融资难易程度及股市走低价值下降都没有必然联系。”北京一家产权经纪公司的董事长表示。

　　这位董事长也不否认，在国企改革的过程中只有剥离不良辅业，实现真正的主辅分离，才能实现转型，1元超低价是企业的象征性要价，也是避免国有资产流失的有效手段，1元门槛低可抓人眼球，无疑也是对企业加快主辅分离的触动。

　　原因1：内部资产重组

　　第一食品连锁发展有限公司10%股权转让交易有附加条件，要求受让方在受让股权的同时，须归还出让方大股东的欠款300万元。

　　据悉，上海第一食品连锁发展有限公司的控股股东为上市公司第一食品，第一食品持有90%股权。上海顺联通创业投资有限公司持有余下的10%股权。

　　事实上，第一食品已于3月将持有的第一食品连锁发展有限公司90%股权、南浦食品49%股权等及其他批发零售相关资产及负债，与控股股东烟糖集团持有的华光酿酒100%股权进行置换。

　　对于此次1元转让，上海顺联通公司转让项目负责人徐先生表示，事实上这是他们内部的一个资产整合，企业想将这类不良资产撤离出去，进行内部重组，一个月后，就会正式转让给第一食品控股股东烟糖集团。但上海联合产权交易所相关负责人向记者表示，该项目目前还没有受让意向人。

　　第一食品董事会办公室相关人员也向记者证实，顺联通是上海烟酒糖业有限公司的子公司，这个转让项目是由烟糖集团主导的。

　　不过业内人士表示，该项目虽然有一些亏损，但由于标的企业有一定的品牌资产和经营基础，对于一些有实力的同类企业来说，还算是一笔不错的生意。

　　原因2：亏损比较严重

　　不久前，新力能源发电有限公司转让陕西新力发电有限责任公司51%股权，挂牌价格1元。

　　新力发电注册资本为1亿元，经营范围涉及电力、热力、水泥的生产、供应、电力工程的咨询及服务，为中型国有参股电力企业。新力发电有关人士透露，自2004年煤炭价格明显上涨后，公司经营状况不容乐观，煤价高位运转，电价相对偏低，导致公司亏损比较严重。

　　公开数据显示，新力发电在1997年8月向中国建设银行陕西省铁道专业银行贷款，并在1997年12月29日与中国国际信托投资公司签订《担保协议》，中国中信集团公司履行贷款担保义务，截止2007年12月31日，中国中信集团公司对转让方享有本金约为1.1亿元的担保债权；此外，陕西新力发电有限责任公司1997年12月18日与国家开发投资公司签订了《担保协议书》，国家开发投资公司履行担保义务，截止2007年12月31日对转让方享有约0.6亿元的担保债权。

　　因此，1元钱的代价是，受让方必须对转让方前述债务进行清还。

　　原因3：避免手续麻烦

　　上海冠生园企业发展有限公司以1元价格挂牌转让其所持有的上海冠生园益民食品有限公司8.33%股权。截至2007年11月30日，上海冠生园益民食品有限公司总负债达4908.64万元。

　　光明集团相关人士曾表示，此类转让是为了整合大光明集团旗下内部资源，尽可能改变子公司层层持股的现状。但直接协议转让要报国家有关部门审批，手续比较繁琐，时间跨度比较长，因此选择在产权市场挂牌。

　　据悉，大光明集团的整合动作一直未间断。去年底光明食品集团旗下上海移民食品一厂 (集团)有限公司以5.1亿元价格，挂牌转让冠生园 (集团)有限公司45%股权项目，最终益民食品的这部分股权被中信资本收入囊中。其旗下子公司光明乳业、第一食品和海博股份也相继剥离非主营资产，光明在一步步地进行资产整合重组。

　　点评：这是“承债式”交易

　　不难发现，喊出1元钱的企业多是负债累累，受让方若有意摘牌，也必须承接其负债。如此一来，1元钱的挂牌价，实则包括多笔债务。据北京市产权交易交所相关人员介绍，此种1元钱转让属 “承债式”交易。

　　但业内人士都知道，替卖家还债只是1元交易的一个代价之一，旗下众多职工的安置问题也是1元交易背后的重要筹码。

　　一边是1元钱的“诱惑”，一边是还清债务、安置员工的义务。北京安永普润产权经济有限公司产权交易部佟经理说，听说过有1元转让的案例，但还没有经手办理过，这样的企业经过股权评估后，几乎都是总资产为负值，而且负债甚至会很大。

　　佟表示，对于这样的1元转让资不抵债的资产，受让企业必须具备以下其中一点：一是对这个行业比较熟悉，有相当的实力在接手后扭亏为盈；二是有能力通过债务重组来化解负债并盈利。只有这样的结果，此类交易才算初告成功。

　　背景：国企主辅分离

　　北京市产权交易所相关人士介绍，由于国有企业不能像民营企业那样宣告破产，因此国有企业在分离不良辅业的时候，就要选择两全其美的方式：既要考虑到国有资产不流失，又要能理顺劳动关系。

　　该人士介绍，目前，国企主辅分离与过去有着重要区别。最重要的特点是辅业要改制，这触及了国有企业改革中最深层次的问题，即产权制度改革和劳动关系调整。根据有关文件的要求，分离出去的辅业单位要改制为产权多元化的经济实体，建立以产权清晰为基本特征的现代企业制度和规范的法人治理结构，成为一个合格的市场主体，不能再是一个没有任何产权变化的国有独资企业。

　　另外，过去的主辅分离只解决了分灶吃饭、独立核算的问题，大多数没有触及产权关系和劳动关系改革，因此分离不彻底，实际上是分而不离，主体企业还要承担无限责任。应该说，企业过去进行的分离辅业是改革的第一步，也就是通过独立核算培养辅业的竞争能力和适应市场的能力，因此不能完全甩手不管，企业还要求对方妥善安置安置职工。

（来源：每日经济新闻）