来源：《证券时报》

　　固定收益产品的火热一直延续到信托市场。近期，信托中的信托（TOT）固定收益类信托以低门槛迎合了市场对低风险产品的需求，成为资金追逐的新宠。

　　据了解，随着经济放缓、融资方资金需求下降，信托产品发行开始减速，小额信托产品名额告急。在此背景下，越来越多的信托公司开始通过TOT产品满足小额资金需求。

　　TOT即Trust of Trusts，通过母信托层面募集资金，投资于一个或多个子信托，间接通过子信托投资于具体的项目。目前，一般TOT产品的规模在5000万元以下，可以保证足够的300万元以下的名额，部分产品门槛甚至只有30万元至50万元，有效地降低了申购门槛。

　　从收益率来看，TOT固定收益产品保持了较高水平。以中铁信托的汇利系列为例，期限一年，收益率多在8.5%~9%，一般成立规模在2000万元至5000万元之间；中航信托的天富系列预期收益为8.5%~9%，期限18个月，规模在1000万元至3000万元之间。

　　好买基金分析师罗梦表示，信托公司采用TOT，可以把未拿到申购名额的小额资金和尚未售罄的项目链接，保证信托公司的项目得以顺利成立，有效提高了信托公司的项目效率和客户资金的使用效率。

　　不过，上述设立初衷决定了信托TOT不同于阳光私募TOT，并非以分散投资、分散风险为设计理念。此外，TOT信托没有具体的项目可以查证，投资之前往往也无法得知融资主体，也没有抵押率等指标考察，因此投资此类信托产品需要格外谨慎。

　　罗梦认为，可以从以下几方面考察固定收益信托TOT：首先，信托公司本身的资质最重要，选择央企和地方国企信托是对产品安全性的最重要的保证。其次，需要关注公司整体的风控把握，可以参看该信托平台下其他产品的情况，考察其项目资质和具体的风控措施，了解该信托在产品上的大致情况。另外，如有可能，可以参考信托公司过往TOT对接和兑付情况。