来源：现代金报

　　两次降息后,很多人预测银行理财收益要下跌,但是两个月过去了,理财收益的调整并没有预期来得大,个别银行甚至出现了不降反微涨的情况,让很多投资者直呼看不明白。就在上周,央行出手2200亿元逆回购的消息又暂时打消了市场的降息预期,这也让一些正准备购买理财产品的投资者犯了难,是应该选短期产品观望下,还是坚持投资中长期产品锁定收益？

　　记者 王薇

　　收益不降反升

　　投资者担心“买亏了”

　　8月24日,中山路上某家银行大厅里,金女士在询问了最新的理财产品预期收益后显得颇为懊悔:“两个月过去了,我看理财收益好像也没怎么降嘛。最近又说不太可能降息了,我会不会买亏呀!”

　　就在1个多月前,当时刚刚结束了两次降息,因为担心理财收益会再次缩水,金女士几乎跑遍了宁波所有的银行,7月10日，她最终购买了一份她认为“最划算”的理财产品188天,预期收益是4.8%的理财产品,“当时觉得银行利率一个月就降了0.5%,之后肯定还要降,一心急就把所有钱都买了半年的产品。”不过两个月过去了,虽然有些银行的理财预期收益有一点点下降,但是大部分银行仍维持原来的收益,变化并没有她想象中这么大,目前市面上3个月的产品,有的收益能达到4.8%,有些半个月的产品也能达到4.0%,而更让她郁闷的是,光大银行在8月13日推出了一款纪念行庆20周年的理财产品,549天,预期年化收益5.4385%, 一年半一共能拿到8.18%左右的收益。

　　其实,很多投资者都有金女士一样的感受,觉得目前理财的收益似乎是稳定下来了,原来接近5%的产品比较少,最近反而有转多的趋势,而且短期产品与中长期产品的收益越来越接近,这让很多自认为“买亏了”的投资者在选择短期产品还是长期产品的问题上颇为纠结。

　　两次调息

　　产品收益变化并不大

　　投资者之前的银行理财产品真的买得“不划算”吗?记者从宁波市区多家银行了解到,目前银行的普通理财产品收益与两个月前相比,变化不大,虽然随着上周央行2200亿元逆回购的出手,市场普遍认为目前降息的预期大幅减小,但是银行的理财产品预期收益并不见得会在短期内回升。

　　银行工作人员解释说,虽然经历了两次调息,但是银行理财产品的预期收益变化并不大,一是因为理财产品都是提前设计好的,收益虽与银行利率有些关系,但是并不是完全挂钩,二来是因为调息前,银行理财产品的收益已经过了大幅调整,算是提前消化了降息的一部分影响。目前市场上的理财产品基本为滚动推出,同一款产品虽然推出时间不同,但投资方向、结构基本相同,收益变化并不会太大。

　　市场上确实出现了一些利率比较高的产品,但用个别产品来衡量市场的整体收益水平并不合适,有些产品的投资期限比较接近,但是实际上并不具有可比性,因为投资方向、投资风险可能是不同的,产品的设计也有区别,从同类产品看,收益还是有些许下调,只是下调的幅度没有6月份那么大,所以感觉不明显。

　　货币和票据 理财产品主要投资方向

　　如果将目前市场上理财产品的收益作个排列,基本呈现“中间大,两头小”的趋势,产品收益主要集中在4%~5%之间,而且收益上非常接近,这与银行理财产品投资方向雷同不无关系。

　　目前的理财产品基本呈现常态化,每月均围绕若干个产品序列按部就班地推广,如果是细心的理财客户,甚至不难推算出其推广的时间。在投资方向上,基本为货币市场、债券、短期票据、同业拆借等项目,收益基本可以预测,也比较稳定,考虑到客户需求,有些银行推出了保证收益型产品,因为在当前经济下行风险暂时未能消除的情况下,银行也倾向于这类保本型或者是低风险型的产品,而高净值、或者创新型产品还得等待时机。

　　市场上并不是没有超过5%的产品,如果是喜欢长期产品的投资者,可以选择存期超过1年,甚至4年、5年的产品,收益与国债接近,在5.1%~5.4%之间,如果是资产比较多,风险承受能力稍强的,则可以选择组合资产投资类的理财产品,收益基本在6%~8%之间,收益高了,但是风险也较普通理财产品要大。

　　调息预期下降 不妨买个中短期产品观望

　　“两次降息后,理财师建议我购买中长期的产品,因为当时预期利率还要下调,现在看似乎是稳定了,我该如何投资理财产品比较合理呢?”这是金女士目前最大的疑问,多位理财专业人士均表示,政府2200亿元的逆回购对市场流通率控制的效果有待市场考验,短期再动用利率手段的可能不大,建议投资者不要再为银行利率的问题纠结自己的投资方向。

　　光大银行宁波分行的理财师毛彤巍认为,目前我们尚处于降息通道中,虽然很多人认为短期内降息的可能性不大,但是升息的可能性同样不大,在目前情况下,不同的客户可供选择的投资方案差别就很大,如追求稳定收益的客户,可以选择一些长期、稳定收益型的产品,而一些希望投资股市、目前尚在观望的客户,则可以选择一些短期的产品过渡,把握时机。

　　兴业银行灵桥支行的理财师傅浩达认为,目前经济环境仍不是很景气,从目前公布的CPI数据来看,控制效果良好,结合目前的市场形势,以及邻近“十八大”召开的特殊背景,政府的政策基本会以维稳为主,利率基本也会稳定,下一步投资方向究竟在哪里,可以关注“十八大”的情况,比如市场是否有新的经济刺激政策、换届选举是否会带来新情况,建议投资者可以选择不超过半年的产品,在观望同时也不折损收益。