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中国人民银行上海总部公开市场操作部主任 高材林:
 尊敬的易行助、宋老师，
刚才前面几位专家都作了非常好的演讲，我就金融创新的几个方面，谈谈我个人的一
些理解，供大家参考。
第一个问题，我想说一下我的一个经历。
1993 年我在清华大学学习的时候，我们参加了摩托罗拉中国公司的一个调研，他调
研的什么东西呢？是收集市场对他产品的抱怨。他当时举例产品是两个，一个是 BP 机，
第二个是在市场推的第一代手机。我们在东中西部七个省，做了将近 270 几个科普的调
查，对摩托罗拉产品的调查，最后我们提供了一个三十几页纸的报告，大体内容我记得有
这么几个方面，第一个对市场争议产品的抱怨，主要集中在哪几个方面，比如功能，便捷
程度等等。另外对中间产品的一些抱怨，比如说是耗电，还有方便程度，还有与后续设备
的匹配关系等等。这个调查实际上，给我们留下了很好的印象，就是说，实际上我的理解，
创新不是我们某一个人脑子里面的，而是首先来源于市场的需求。
摩托罗拉手机这个报告，我不知道他最终在哪些方面应用，我想跟他在中国的创新中心和摩托罗拉总部的创新是可以联系起来的。从这一点来说，我们金融创新的需求和信息从哪里来？这个是我们政府收集？还是银行收集？收集的有效程度怎么样？这个是我们从制度上，或者从创新的基本的引导方向上需要考虑的问题。
第二个我的思考就是关于地下金融。
前不久，我们领导在浙江和西部的几个省进行了一些调研，在浙江的义乌和温州调研的时候，有这么一个现象，实际上这个问题我们也讨论了很长时间了。温州和义乌的地下金融的量，如果按照当地提供融资的总量来讲，都在 30 ％左右的。地下金融的成分很复杂，有家庭之间的借贷，还有正规的机构，比如担保公司提供的一些未经允许的，业务之外的金融服务。对于地下金融，实际上不光是在浙江，也不光是在我们看过的地方，其他地方也存在。我想我们需要重视的是，我们谁来关心，或者什么机构来关心这个市场的需求，从哪些渠道来引导这些需求。地下金融有很多不合理的地方，但是从另一个方面，它反映了我们社会实实在在的需求，特别是在我们金融机构和金融服务没有覆盖到、或者我们业务领域延伸不够的地方，这种现象是存在的。其实这个是在一个简单的传统的信贷市场的问题。
其实在债券市场，在我们的票据市场，在其他的相关市场的需求也同样是存在这个问题。
所以从这两个方面，一个是从技术方面的公司他们搜集需求的方法，一个是我们现在在广泛存在的、金融服务需求在正规的金融服务需求没法得到满足的情况下存在地下金融服务的现象，我想有这么几个问题可以值得我们进一步的思考：
第一个就是说，在金融创新这个领域，究竟政府和市场的界线在什么地方。也可能是我们有梯段的，东部中部西部。那么通过什么规则来确定政府和市场在这方面的关系？这个是非常关键的问题。我的理解，从政府和市场的关系来讲，现在有两个问题，其实是我们可以探讨的。不一定要等拿个规则和法律出来。
第一个方面就是说，从现有的已经发生的一些在不同的金融服务领域金融现象说起。实际上在保险领域，在证券领域，在银行的衍生服务领域都有这样的现象。从这些方面我们可以发现，现在这个阶段，我们在金融服务方面有哪些特点。这些特点应该说是当前市场对我们金融服务的一种特定的需求，也是我们现有的金融产品没法完成的需求。这个是我们可以创新的地方。
第二个方面就是说，由于我们现在金融市场的管理方面是分散，或者说相对有几个条块进行管理的现状，在不同的条块之间的管理，这个结合部，往往也是我们当前创新的一些热点或者是比较关键的环节，容易得到市场的认可和突破。
我们也经常在外面出差，跟相关人员沟通。有一个上海的商业银行支行的行长，他说在上海做了七年的行长了，他的一个很大的体会就是， 5 年前基本上是客户请他，就是没有他请客户吃饭的机会，一年也没有两次。
2000 年以后，他发现形势有很大的变化，他发现每两个星期，都要去跟客户应酬。从金融的角度来看，传统的金融的优势在逐渐发生变化。以前我们金融部门在市场上是占有比较优势的。你给客户提供服务，提供信贷方面，你是市场的强势的一方，你在谈判和沟通过程，是别人请你，是别人给你提供需求，而不是你主动给别人提供需求。这个也为我们创新的发展，提供了一个新的空间。
我们在下一步的发展当中，随着金融机构的完善，金融主体，包括我们城市部分金融业务的相关金融服务的中介机构，都会在市场的发展和规范过程中，提升我们的创新能力。因为你不得不去提出你的新的产品，提升你新的服务。
最后一点，我想说一下，关于创新的过程中的一个平衡的问题。就是说风险和收益的平衡。从微观具体来讲，是个人的收益率、单位的收益率和社会的收益率的平衡问题。
如何规范金融机构创新，动力方面，从目前来讲，是市场选择的问题。因为政府原则上讲，应该给先创新的机构，有一定的市场优先权。但是实践中很难做到这一点。这一点，我觉得如何规范风险和收益的关系，在微观上如何规范，或者如何平衡个人收益率和社会收益率的关系，是我们在进一步引导创新和推动创新方面需要关心的问题。我们研究的也不是很多，仅提供给大家进行思考。
谢谢！
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